2025年7月31日，全国首单获批的数据资产ABS“华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划”首期在深圳证券交易所正式发行。该项目由南京鑫欣商业保理有限公司作为发行人、华鑫证券有限责任公司作为管理人和销售机构，首期发行规模1.337亿元，优先级票面利率2.0%。

今年4月14日，该项目于深交所首获无异议函的消息曾引发关注，被誉为“金融市场里程碑事件”。如今，这一开创性产品成功从“获批”迈向“落地”，不仅体现了资本市场对数据要素作为新型资产类别的高度认可，更是金融服务实体经济、畅通数据要素“资源-资产-资本”价值转化通道的重大突破。

“数据家底”变为资金活水

四省企业共享融资红利

本项目9家入池企业分布于江苏、浙江、陕西、江西四省七城，既有数据智能服务商每日互动这样的上市公司，也有工业智能数据服务商江西冠英智能科技这样的民营专精特新小巨人企业，还有陕西省属国企陕建集团子公司陕建物流集团、南京市建邺国资集团旗下创特物业、南京大数据集团所属的江苏未来都市出行科技集团等国资背景企业。

支撑这种多元主体融资需求的，是一整套创新机制。发行人鑫欣保理在其股东开鑫科技的技术赋能下，首先从确权能力、数据合规性、应用场景稳定性等维度精选标的，挑选优质数据资产作为质押物增信；再通过分散设计分散借款人风险，9户企业入池，降低单个借款人对专项计划现金流的影响。随后引入浙商银行各地分行出具融资性保函，将项目增信至AAA，发行利率降低至2%；最终通过外贸信托公司完成数据质押贷款投放，在资本市场上成功发行。

这种创新模式盘活了企业在2024年至2025年已入表或待入表的数据资产，最低可获得1000万，最高可获得2500万元融资。同时，参与企业涵盖不同地域、不同发展阶段、不同股权属性，充分展现了该模式的可复制性与普适性。

本次入池数据资产的应用场景相当丰富，包括“车路协同”无人驾驶数据、“江南水田作物生产”智慧农业数据、“AAAA景区”酒店文旅数据、园区“智慧停车数据”、“先进制造业集群”产线设备工艺数据、建筑行业招标商机智能数据等。

 

科技赋能数据资产转化

技术突破夯实价值根基

数据资产从“资源”到“资产”的跨越，核心在于破解数据确权、估值、流转等痛点，离不开科技手段对核心难题的破解。

“数据资产质押的核心难点，在于解决‘值多少钱、归谁所有、能否流转’三个问题。”鑫欣保理相关负责人直言。为突破这些瓶颈，其股东开鑫科技将技术创新与场景需求深度绑定：结合数据在各领域的应用特性，构建起基于机器学习和夏普利值的数据资产评估模型，为数据价值评估提供可量化、可解释的新路径。

依托为全国近70家企业提供数据资产服务的实践积累，开鑫科技在该领域的技术研发持续取得突破——今年6月，“一种基于大语言模型的数据资产入表的方法”成功获得国家发明专利，为数据资产规范化入表提供了技术支撑。

“传统数据资产入表依赖大量人工，成本高、效率低。”开鑫科技相关负责人解释道，“我们自研的‘开鑫AI’大模型驱动模式，正是针对这一痛点实现技术突破。”该模式能高效处理文本数据和实时流数据，在数据解析、语义标注、加工处理、资产评估到动态优化等核心环节实现高度自动化、智能化，提升数据处理效率和精准度。

 

从单点突破到范式复制

数据要素生态加速构建

项目发行恰逢数据要素市场化配置改革的政策密集期。2025年7月，国家数据局发布《2025年可信数据空间创新发展试点名单》，北京市七部门明确提出“探索将数据权益纳入知识产权质押范畴”，江西发布《关于加快促进数据产业高质量发展若干政策措施》。近年来我国数字中国发展指数保持10%以上的稳定增长，市场预测2030年数据资产入表规模将达8278亿元——政策与市场的双重驱动，让这单1.337亿元的发行项目，超越了其资金规模本身的意义。

其核心价值在于，一是通过完整的操作闭环验证了“数据资产可作为质押物融资”的可行性，从数据资源筛选、合规审查，到资产定价、证券化发行，再到现金流的结构化设计，形成了一套可复用的全链条流程，为行业提供宝贵的操作范本。二是引入数据产权登记机构，从合规确权层面为产权归属提供权威支撑。其中，深圳数据交易所作为国家数据产权试点单位，践行“数据二十条”文件精神及落实国家、省、市数据主管单位工作部署，在项目中探索数据持有权、使用权、经营权“三权分置”理念，也让这套操作流程具备了更坚实的合规基础。

随着首单产品破冰落地，围绕数据资产的金融创新呈现加速态势。在本项目获批后的三个月内，贴标型产品先后涌现，4月28日，深圳证券交易所成功设立“平安-如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）”；7月17日，上海证券交易所发行“天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持资产支持专项计划（数据资产赋能）”。

业内专家指出，数据资产证券化的深远影响将辐射多个领域。通过资本市场定价与流通机制，将推动跨区域权属互认、行业评估标准统一等基础制度的完善，为全国统一数据要素大市场建设提供关键支撑。

基于首期经验，鑫欣保理计划依托5亿元储架额度推进后续发行，服务覆盖更多数据驱动型企业；同时深化生态合作，探索多元化金融产品，持续激活数据要素市场潜力。股东开鑫科技作为江苏省数据标准化技术委员会首批成员单位、江苏省数字化协会数据资产专业委员会副主任单位、江苏省数据交易所四大领域优质数商，以“实践+标准”的双轮驱动，为数据资产价值的进一步发现与激活贡献创新力量。